Vinícius Costa, sócio da Costa Nova Associados.
Uma estrutura com derivativos pode reunir posições que geram pagamentos em sentidos opostos. Examinar apenas a operação perdedora não revela o resultado conjunto. A reconstrução precisa identificar quais pernas pertencem à mesma estrutura e quais eventos efetivamente foram liquidados.
A perícia contábil permite examinar essa questão a partir de evidências e critérios delimitados. O perito contábil reconstrói as operações pertinentes ao objeto. Quando atua indicado pela parte, o assistente técnico contábil confere os elementos da prova e apresenta suas conclusões em parecer. Os cálculos judiciais quantificam os efeitos reconhecidos, sem substituir a demonstração do fato que originou o valor.
Qual é a pergunta que a análise precisa responder
Em operações de mercado, uma posição pode gerar vários registros antes do encerramento. Prêmios, margens, ajustes, entregas e taxas não representam a mesma natureza econômica. O trabalho reúne os eventos vinculados para apurar o resultado e identificar a composição das diferenças discutidas.
Documentos que permitem conferir a diferença
O conjunto inicial reúne contratos da estrutura, notas de negociação, extratos de ajustes e garantias e memórias de encerramento. A seleção deve cobrir o período e o objeto discutidos, com versões legíveis e identificação da origem de cada arquivo.
Para cada documento, registramos a operação a que se refere, a data relevante e o vínculo com a memória. Quando um relatório resume vários eventos, buscamos o detalhamento necessário para conferir sua formação. Se houver divergência entre versões, preservamos ambas e identificamos qual alteração explica a diferença.
Método de apuração e conferência
Agrupamos as pernas pelos identificadores e datas pertinentes, preservando quantidade e sinal financeiro. Conciliamos prêmios, liquidações e custos, distinguindo a garantia depositada do resultado. A apresentação mostra cada componente e a soma que permite verificar o efeito conjunto.
A chave de conciliação deve combinar instrumento, vencimento, quantidade e identificadores disponíveis. O valor de referência de um derivativo não equivale automaticamente a desembolso ou perda. Quando a mensuração exige modelo especializado, sua fonte, seus parâmetros e seus limites devem ficar identificados, sem substituir evidência por uma cotação escolhida por conveniência.
Exemplo hipotético com memória de cálculo
Os valores abaixo são exclusivamente ilustrativos, em reais, na referência nominal de 8 de setembro de 2026. O exercício isola o efeito descrito, sem aplicar atualização monetária ou encargos adicionais. Não representa um cliente, uma operação real ou resultado obtido pela Costa Nova Associados.
A estrutura hipotética gera R$ 18.000,00 de recebimento em uma perna e R$ 11.000,00 de pagamento em outra, com R$ 1.200,00 de custos vinculados.
| Etapa | Demonstração |
|---|---|
| Operação do exercício | 18.000,00 menos 11.000,00 menos 1.200,00 |
| Resultado conjunto após os custos | R$ 5.800,00 |
O resultado conjunto é positivo em R$ 5.800,00, antes de outros eventos ou tributos que não integram o exercício.
O controle que evita uma conclusão incorreta
Uma margem devolvida é restituição de garantia, não ganho adicional da operação.
A reconstrução financeira não demonstra, isoladamente, adequação da estratégia ao investidor nem autorização para contratar.
A conferência deve retornar aos registros que formaram a base e aos eventos que a alteraram. Uma diferença de total precisa ser explicada por componentes identificáveis, sem tratar a ausência de documento como prova automática de inexistência e sem compensar valores de naturezas distintas. Se um dado indispensável não estiver disponível, a limitação deve indicar exatamente qual parcela da análise ficou afetada.
Conclusão
O resultado conjunto é positivo em R$ 5.800,00, antes de outros eventos ou tributos que não integram o exercício. Uma margem devolvida é restituição de garantia, não ganho adicional da operação.
No tema instrumentos financeiros derivativos, o trabalho técnico deve permitir reproduzir a conta e compreender o alcance da conclusão. Veja o escopo do serviço e a documentação inicial e a atuação em assistência técnica contábil. Para avaliação de uma demanda, envie o contexto, o prazo e os documentos disponíveis.
Referências técnicas e normativas
CFC, NBC TP 01 (R2), Perícia Contábil
CVM, Resolução nº 35, intermediação de valores mobiliários
As referências orientam a consulta técnica. A aplicação de cada regra depende da matéria, do período e das premissas do caso. Conteúdo preparado em 8 de setembro de 2026.